我们还能相信自如吗？

有媒体报道称，这些公司包括房地产开发商、水泥制造商，甚至餐饮企业等与芯片行业关联较少的公司，但所有这些公司都在将自己重塑为芯片公司，以期从激励计划中获益。

　　清科私募通数据显示，今年1-10 月，国内 VC/PE 投资半导体的项目达 345 个，去年同期为 376 个，2018 年同期为 311 个。尽管项目减少，但融资规模大增，前 10 月达 711.3 亿元（仅统计披露融资额的项目，下同），去年同期为 284.45 亿元，2018 年同期为 222.42 亿元。

　　截止到今年 10 月，在 IT 桔子的“芯片”、“半导体”名录下，共有近 100 起投资事件被披露，投资金额同样达到了数百亿级别，投资方涵盖以 IDG 资本为代表的投资公司，以及以小米、联想、比亚迪、中兴为代表的巨头终端公司。

　　除此之外，“国家队”也正在大规模进军芯片、集成电路领域。

　　5 月 15 日，中芯国际发公告披露，其全资附属公司中芯控股与国家大基金一期、二期、 上海集成电路基金一期及上海集成电路基金二期订立新合同及新增资扩股协议。国家大基金二期和上海集成电路基金二期将分别对中芯南方注资 15 亿美元和 7.5 亿美元（合计约合 160 亿元人民币）。

　　9 月 18 日，在 2020 年广东集成电路产业发展论坛上，广东省半导体及集成电路产业投资基金正式亮相，基金首期规模 200 亿元。

　　对于资金大规模进入到芯片、集成电路领域，顺为资本合作人李锐笑称“比投到房子的钱少多了”。

　　李锐对腾讯科技表示，资金涌入一定有它的合理性，一方面确实有跟风的热潮，但另一面也有产业逻辑。在当前的局势下，未来国内芯片行业，很可能会出现中国自己的德州仪器、博通，而这些已经在场上的选手可能有更好的机会，因为他们有一定的技术和产品，他们可能会走在前面。这是一个巨大的市场，所以有更多的资金涌进，好处是众人拾柴火焰高，有更多的钱，有更长的时间，让芯片公司做出好的产品。

　　但李锐也谈到了弊端：芯片创业是九死一生的，大部分公司会垮掉，如果成本过高，或者是成长不及预期，对于财务投资人来说，也是有更高的风险。“但宏观上来看，一定的热潮，是对行业发展有帮助的。”李锐总结道。

　　丰年资本合伙人赵丰认为，资本一拥而上的现象不可避免会带来一定的泡沫，从短期来看能为产业提供更多的资金。但是从长期来看，泡沫注定会迎来破灭的那一天，泡沫破灭伴随的可能就是一段时间的寒冬，这种剧烈的波动并不有利于企业的持续稳定发展，尤其是半导体这种“长跑型”的行业；另外泡沫的破灭不可避免地会误伤一批优秀的企业，把一批好苗子在寒冬中给冻死。

　　半导体产业是丰年资本重点布局的赛道，在投资了如胜科纳米、矽电半导体、芯愿景、强一半导体等众多项目后，赵丰认为资本要挖掘企业真实的价值，同时要对风险有敏锐的嗅觉。

　　因为利益和风险永远都是相匹配的。他认为，投资芯片的风险主要来自两方面：一是投错的风险，在热潮中企业众多、团队众多，到底哪些方向是正确的，哪些企业是真正有细分龙头潜力的，需要用专业的眼光和对产业深刻的理解去判断；另外一方面，是投贵的风险，今年芯片投资的价格明显普遍大幅度上升，还是要坚守住自己对产业的理解和洞察，才能不随波逐流，找到属于自己机会。

　　针对芯片、元器件等领域，IDG 资本早在 1994 年就开始聚焦产业链上下游做广泛布局，如风华高科、晶晨半导体、芯原微电子、锐迪科（RDA）等。对于今年的投资热潮，IDG 资本合伙人李骁军表示，中国的半导体行业经过多年的积累，取得了长足的发展，但目前依然任重而道远。硬科技领域是需要长期研发投入和持续积累，才能形成原创技术，这种原创目前在中国变得越来越有必要。所以 IDG 愿意陪伴优质的企业穿越周期，支持他们实现创新突破。

　　“目前中国的半导体芯片公司虽处于高速发展期，但体量都还比较小。有的芯片设计类的公司，通常只有一条产品线。但未来我们认为一定会有龙头企业出现。”李骁军总结道。

　　资本疯狂涌入背后：自力更生中国内地 10 年或成全球最大芯片工厂

　　这一轮芯片产业的升温，可以追溯到 2018 年美国政府接连制裁中兴、华为，2020 年又把中芯国际等芯片公司加入了“黑名单”，从而激发了国内对于“国产芯片要自力更生”的热潮。

　　日经中文网曾指出，中国是世界最大的半导体市场。按金额计算占全球的四成。但自给率被认为仅占一成左右，2017 年半导体的进口额超过石油，达到 2600 亿美元。

　　对于这样的数据，不少企业家表示过担忧。百度 CEO 李彦宏曾表示，中国改革开放 40 年来的发展过程当中，对于高端芯片而言，其实一直依赖进口，这是我们这一代 IT 人心中永远的痛。

　　李骁军也提到了中美芯片的实力差距：“中国在芯片上比较领先的是芯片设计，芯片制造、封装测试等环节相对来说还是短板。但即便是芯片设计领域，我们看美国和欧美芯片设计公司市值前十的，排第十的也有 300 亿美金左右的市值；从公司收入来讲，中国的前十名企业的收入加起来是美国前十名的1/30。所以从整体上看，还是有一定程度的差距的。”

　　央视新闻报道称，国务院发布的相关数据显示，中国芯片自给率要在 2025 年达到 70%，而 2019 年我国芯片自给率仅为 30% 左右。

　　美国媒体认为，特朗普今年禁止向华为和中兴出口关键技术的举措，引发中国企业竞相增加国内半导体来源，芯片对智能手机、汽车以及其他中国出口商品来说正越来越重要。

　　美媒援引云岫资本董事总经理赵占祥说的话说：”这关系到保护你的供应链的安全。你永远不知道你是否是美国黑名单的下一个目标。”

　　在李锐看来，美国的打压制裁，会让国内更多的终端产业去考虑供应链的安全，这本身就是机遇所在。从宏观来讲，美国加大打压，国家加大重视，都会使更多的资金、更多的人才涌到这个跑道，有利的就是看更多追赶和超越的机会，弊端则是会使得研发成本、制造成本以及技术交流受到一定的限制。

　　中国芯片产业能否在美国的打压之下，实现弯道超车？对于这个问题，李骁军强调：“中国是一个内需足够大的市场，能自我形成有效市场，这将使得更多全球化的科技企业未来会在中国产生。目前新一代电动车、IOT 方面对芯片的需求都很高。此外，中国有很多优质的人才，包括本土积累的人才以及从海外回流的人才；加之，政府政策的积极引导，以及资本的加持，都会产生积极的促进作用。”

　　芯片产业的发源地是美国，并逐渐转移到了日韩以及中国台湾地区，但伴随着国内对芯片产业的重视加深，以及资金大量涌入、企业加大布局，芯片产业的主阵地也正在向中国内地转移。《华尔街日报》预测，预计在 2030 年，中国大陆将成为世界上最大的半导体生产工厂。

　　隐忧：部分企业研发占比过少多地项目接连爆雷

　　但在资本的火热同时，芯片行业的隐患也逐渐暴露出来。

（编辑：阳江站长网）

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